Exact een jaar geleden hebben we een bijzonder aandeel opgenomen in de selectielijst van Scheepvaart. Het betrof een kleine offshore speler, die spotgoedkoop gewaardeerd stond. De conclusie van onze analisten was simpel maar héél duidelijk:

Dit is een mooie kans als “asset play” in de offshore boorindustrie, dankzij activa die aanzienlijk hoger gewaardeerd kunnen worden dan de huidige marktprijs. Dit beperkt het neerwaartse risico enorm.

Dit bedrijf bezit namelijk – slechts – twéé zeer moderne offshore boorplatformen van uitzonderlijk hoge kwaliteit.  De Warren Buffett van de scheepvaartsector kocht deze offshore rigs voor de helft van de prijs op de bodem van de markt.

Maar de beurskoers noteerde ook nog eens ONDER de aangekochte waarde van deze boorplatformen terwijl de bodem van de markt ondertussen al ver achter ons ligt.

Zelfs in het onwaarschijnlijke geval dat het bedrijf failliet zou gaan en de boorplatformen zou moeten verkopen, zou u als belegger méér terugkrijgen van de verkoop van de activa dan de beurskoers.

Met andere woorden:

• Beperkt neerwaarts risico
• Zeer grote kans op winst!

Deze maand kwam daar de bevestiging van.

Niet dat het bedrijf failliet is gegaan, in tegendeel, maar door de verkoop van één van de twéé boorplatformen. Voor de markt een wake-up call voor de onderwaardering van het bedrijf. Het aandeel schoot in een klap +40% hoger.

Maar wie de rekensom maakt, zoals onze Scheepvaart analisten een jaar geleden reeds gedaan hebben, ziet dat dit pas het begin kan zijn.

De onderneming werd maandenlang verhandeld alsof beide rigs samen nauwelijks 300 miljoen dollar waard waren. De recente deal bewijst nu dat één rig alleen al meer oplevert dan de volledige ondernemingswaarde die beleggers het bedrijf toeschreven.

Onze asset-play-theorie begint nu opnieuw te spelen.

Een verkoop van de tweede rig rond een vergelijkbare prijs betekent dan dat de intrinsieke waarde van het aandeel zo’n +50% hoger ligt.

Met een management dat tot de beste contractonderhandelaars ter wereld behoort, kunnen we dus nog wel het een en ander verwachten. Het is immers strategisch zinloos om als beursgenoteerde onderneming verder te gaan met één actief, zeker nu de marktprijzen zo gunstig zijn.

Kortom …

Wie vandaag een abonnement neemt op Scheepvaart en in dit unieke aandeel belegt, heeft een zeer grote kans om +/- +50% winst te boeken.

Zelfs na de sprong van +40% ligt de marktwaarde nog steeds fors onder de waarde van het overgebleven boorplatform, en dat in een sector die structureel in het voordeel van de asset-eigenaar draait.

Gemakkelijker kunnen we beleggen bijna niet maken.

De markt begint het te zien, maar het potentieel is nog niet vol geprijsd. De asset-play leeft, en het laatste hoofdstuk moet nog geschreven worden.

Bent u een voetnoot of de conclusie?

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.