Om onze moderne maatschappij draaiende te houden, hebben we veel grondstoffen nodig. En om steeds duurzamer te leven, hebben we steeds ‘specialere’ grondstoffen en materialen nodig. Vandaag kan je een speler kopen in deze sector waarbij je een ander bedrijf bijna gratis erbij krijgt.

Kritieke aardmetalen zijn materialen die:

• sterker zijn
• lichter zijn
• beter bestand zijn tegen corrosie
• hernieuwbare energie kunnen opslaan
• minder energie nodig hebben om te maken

Denk hierbij aan exotische namen als: vanadium, chromium metal, tantalum, antimony, lithium, niobium en andere ‘kritieke aardmetalen’.

Kritieke aardmetalen zijn metalen die we bijzonder hard nodig hebben om onze economie steeds duurzamer te maken en draaiende te houden, maar die een zeer hoog bevoorradingsrisico hebben.

‘Kritiek’ kan je dus ook vertalen naar ‘bijzonder waardevol’.

Want als we ze niet hebben, dan ontstaan er problemen.

Onderstaande tabel geeft weer welke metalen de Europese Unie als ‘cruciaal’ beschouwd.

‘Speciaal’ voor de luchtvaart

Kritieke aardmetalen zijn bijzonder waardevol:

• Ze hebben een hoog economisch belang
• Ze hebben een hoog bevoorradingsrisico
• De vraag gaat exponentieel stijgen

Nu is dan ook een ideaal moment om erin te beleggen.

En er is geen betere manier om dit weer te geven dan via de luchtvaartsector.

De luchtvaartsector zit al jarenlang in een belangrijke groeitrend.

Steeds meer mensen betreden de middenklasse en kiezen om regelmatig op reis te gaan.

In 2004 waren er nog maar 23,8 miljoen trips met een vliegtuig wereldwijd. Ondertussen zijn dat 39,4 miljoen vluchten (+65,5%).
88.000 extra vliegtuigen tegen 2036

Om het stijgend aantal reizigers aan te kunnen, wordt tegen 2036 verwacht dat er zo’n 88.000 nieuwe vliegtuigen op de markt zullen komen.

88.000 nieuwe vliegtuigen is een gigantisch aantal als u weet dat het totaal aantal vliegtuigen wereldwijd op dit moment zo’n 36.000 bedraagt.

Maar er is een probleem: CO2-uitstoot

Doordat er zoveel vliegtuigen gaan bijkomen, wordt verwacht dat de uitstoot van de luchtvaartsector enorm zal stijgen.

Momenteel is de luchtvaart goed voor 2% van de totale globale CO2-emissies => tegen 2050 wordt verwacht dat dit kan stijgen tot 20%.

Een van de beste manieren om een vliegtuig minder vervuilend te maken, is door het vliegtuig voldoende lichter te maken. Hiervoor heb je kritieke materialen nodig die zowel zeer licht als sterk zijn.

Hiernaast, kun je er ook voor zorgen dat de motor van het vliegtuig efficiënter wordt. Ook hier heb je speciale materialen en technologieën voor nodig.

Een bedrijf gespecialiseerd in kritieke materialen

Een aandeel dat wij opgenomen hebben binnen onze Crème de la Crème portefeuille is een specialist op het gebied van deze cruciale/zeldzame metalen.

Dit bedrijf zorgt voor:

• een goede bevoorrading van bijna alle speciale/zeldzame metalen
• de juiste bewerking van deze metalen
• recycling van deze cruciale materialen
• nieuwe technologieën om met deze metalen speciale componenten te maken

Op onderstaande grafiek zie je welke kritieke materialen dit bedrijf maakt, recycleert of bewerkt (alle materialen met een rode kader).

Men heeft een vinger in de pap bij bijna alle kritieke materialen die een hoog economisch belang hebben.

En om maar even aan te tonen hoe belangrijk deze metalen zijn:

Tijdens het hoogtepunt van de handelsoorlog tussen de VS en China dreigde China ermee om de bevoorrading van zeldzame metalen te onderbreken.

Dit bedrijf is dan ook van onschatbare waarde voor zowel Europa als de VS.

4 structurele groeitrends zorgen voor mooie toekomst

Onze Crème de la Crème analisten schatten in dat dit bedrijf de komende 30 jaar kan surfen op een golf van exponentiële groei dankzij:

1. Een exploderende globale populatie, wat zal leiden tot meer energievraag. Maar om de CO2 uitstoot te beperken zal groene energie aan belang moeten winnen. Kritieke materialen zijn cruciaal voor de opslag van groene energie.
2. De vraag naar vanadium zal toenemen doordat er meer infrastructuur gebouwd zal worden en vanadium cruciaal is om staal te verharden. In China gebruikt men nog maar 1/3de van het vanadium per ton in staal dan in de VS. Dit bedrijf is de grootste recycler van vanadium in de VS.
3. In 2015 stootte de gemiddeld auto nog 130 gram CO2 uit per kilometer, dit moet dalen richting 95 gram tegen 2021. Hiervoor heb je kritieke metalen nodig.
4. Tegen 2050 zal de luchtvaart goed zijn voor 15 à 20% van alle CO2-emissies wereldwijd. Om vliegtuigen zuiniger te maken, moet je ze vooral lichter maken en daar heb je kritieke materialen voor nodig.

Dit bedrijf staat voor een schitterende toekomst als je het ons vraagt.

Maar nu nog het belangrijkste: de waardering.

Belachelijk lage waardering: ideaal instapmoment

Doordat veel zeldzame metalen de laatste 12 maanden in waarde gedaald zijn, zijn ook de bedrijfsresultaten van dit bedrijf erop achteruitgegaan.

Dit maakt echter deel uit van de business. Op lange termijn blijven de vooruitzichten bijzonder goed. Bovendien zei de CEO recent dat de bodem in zicht is.

“If you are in such unprecedented movements in the commodity price history, it always turns. However, it is not possible to precisely time or predict the time of that turn. It happens suddenly and you can’t predict it. And we also are pretty certain that we are bottoming.” – CEO

Op dit moment betaal je maar 3,4x de verwachte EBITDA van 2023 om deze unieke speler in huis te halen.

Waardecreatie ligt om de hoek: beursgang in 2020

En dan is er nog de extra motivatie voor beleggers om vandaag te kopen: dit bedrijf plant een beursgang in de tweede helft van 2020 voor zijn hoogtechnologische divisie.

Deze divisie zou makkelijk een waardering van 9x de EBITDA kunnen krijgen, goed voor een waarde van zo’n 630 miljoen euro.

De huidige beurswaarde bedraagt maar 730 miljoen euro.

U krijgt de andere divisie dus “bijna” gratis (amper 100 miljoen euro). Terwijl de waarde van die divisie toch ook wel op 600 miljoen of meer geschat wordt!

U koopt vandaag tegen een aantoonbaar lage prijs, wat bijna altijd leidt tot winst.

We vatten nog even samen:

• dit bedrijf heeft een unieke positie binnen de markt van kritieke aardmetalen
• de komende 30 jaar verwachten we een exponentiële stijging in de vraag naar deze metalen
• momenteel betaal je 3,4x de verwachte EBITDA van 2023
• in 2020 zal het bedrijf zichzelf opsplitsen om aandeelhouderswaarde te ontplooien
• We zien een onderwaardering van 50%

Kortom: NU is het moment om toe te slaan.