Het is geen geheim: wij zien heel veel value in de energiesector. Zoveel, dat we er zelfs een speciaal rapport voor in het leven hebben geroepen. Maar onze andere teams zien ook de diepe onderwaardering van deze sector.

Neem bijvoorbeeld de analisten van Kannibalen, gespecialiseerd in bedrijven die zichzelf ‘opeten’ door veel eigen aandelen in te kopen. Zij zijn heel enthousiast over een aardgasproducent, die alles goed lijkt te doen.

Dit bedrijf bouwt namelijk schulden in recordtempo af, terwijl ze de kosten scherp onder controle houdt, én uitbreidt naar een veelbelovende nieuwe regio.

In die nieuwe regio kan ze waarschijnlijk tegen nog lagere kosten produceren.

Tijdens de recente kwartaalupdate presenteerde het management opnieuw indrukwekkende cijfers. De winstgevendheid stijgt hard, de balans is ijzersterk, en de vooruitzichten zijn beter dan ooit.

Toch lijkt de beurskoers hier nog nauwelijks op te reageren. Na een grote fusie had deze aardgasproducent namelijk flink wat schuld op de balans staan. In korte tijd is de schuld echter drastisch teruggedrongen.

Nu de balans versterkt is, komen de aandeelhouders aan de beurt. Het bedrijf is begonnen met het inkopen van eigen aandelen, en keerde onlangs een speciaal dividend uit in aanvulling op het reguliere kwartaaldividend.

Hier ontstaat een financiële krachtpatser. Maar beleggers negeren deze sector nog altijd.

Kasstromen en inkoop gaan omhoog

Volgens de analisten van Kannibalen kan de beloning voor de aandeelhouders nog veel verder omhoog. Het management kiest er namelijk bewust voor om schulden nog sneller af te lossen dan gepland.

Een verrassende wending, die op korte termijn iets minder kapitaal oplevert voor aandeleninkoop, maar het bedrijf op langere termijn juist sterker maakt dan vrijwel al zijn concurrenten.

De productie stijgt de afgelopen kwartalen snel

Dit aflossen van schulden geeft het bedrijf veel flexibiliteit, en het verlaagt de kosten nog verder. Ondertussen blijft ze succesvol de productie opvoeren.

We zien nu dus een steeds hogere productie, tegen lagere kosten. De doelstelling voor 2025 is verhoogd, en die moet volgend jaar nóg hoger uitkomen.

Dat lukt dankzij forse efficiëntiewinsten en een strakke uitvoering van het boorprogramma. Misschien wel het spannendste onderdeel: de uitbreiding naar een nieuwe gasrijke regio.

Het bedrijf heeft hier al tienduizenden acres grond in bezit en is begonnen met proefboringen. Als de verwachtingen kloppen, kan het hier tegen aanzienlijk lagere kosten produceren dan in de bestaande velden.

Het bedrijf investeert enorm in een nabijgelegen regio

Ondertussen lijkt de prijs van aardgas ook definitief te herstellen van een langdurig zwakke periode. Een hogere gasprijs resulteert direct in veel hogere marges en kasstromen, vanwege de vaste kosten.

De markt houdt nog geen rekening met deze sterke kasstromen, de lagere schuld én de mogelijke impact van de nieuwe regio.

Tel daar de waarschijnlijk hogere vraag naar aardgas bij op (gezien de alsmaar toenemende vraag naar schone energie) en we hebben het hier een vermoedelijke winnaar te pakken.

Volgens onze analisten ligt de reële waarde van dit aandeel dan ook ruim boven de huidige beurskoers.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.