Helaas hebben veel beleggers last van ‘anchoring’. Hierbij laten ze zich, vaak onbewust, beïnvloeden door een bepaald referentiepunt, meestal een specifieke beurskoers van een aandeel. Die koers fungeert dan als ‘anker’ voor het nemen van toekomstige financiële beslissingen. Ook al is het objectief niet meer relevant.

Binnen het waardebeleggen komt ‘ankeren’ zowel bij het proberen aan te kopen van aandelen, als het verkopen van aandelen voor. Het is natuurlijk de drang van de belegger om tegen een lage koers te kopen, en tegen een hoge koers te verkopen. Toch zorgt deze manier van beleggen juist voor slechtere rendementen. We gaan in op de twee meest voorkomende varianten van ankeren bij waardebeleggers, bij het aankopen en bij het verkopen. 

Ankeren bij aankopen

We geven een voorbeeld. Na bestudering van de cijfers is de belegger ervan overtuigd dat bedrijf ABC een goede toekomst heeft. Het aandeel lijkt aan 10 keer de winst ook zeker niet te duur. Historisch gezien wordt het verhandeld tegen 15 keer de winst, en dat is ook waar aandelen van concurrenten ongeveer verhandeld worden. Vandaag is het aandeel te koop voor € 100 per stuk. 

Nu komt echter ‘het anker’. Een paar weken geleden werd dit aandeel namelijk nog verhandeld voor € 75 per stuk. Daar legt deze belegger zijn anker, hij denkt: “Eigenlijk is dit aandeel minimaal € 150 waard. Maar als het koop voor € 75 in plaats van € 100 boek ik een stuk hoger rendement. Ik ga wachten tot het weer daalt tot € 75 voor ik koop.”

Het anker is gelegd op een koers van € 75 per aandeel, puur en alleen omdat het aandeel daar in het verleden ook verhandeld werd. Maar misschien waren de vooruitzichten toen minder goed, of is er in de tussentijd ander nieuws naar buiten gekomen. Het is niet relevant waar het aandeel in het verleden geweest is, het is alleen relevant waar het (waarschijnlijk) heengaat, in verhouding tot de koers van vandaag. 

Indien dit bedrijf inderdaad succesvol is, en de analyse van de waardebelegger klopt, is de kans groot dat de koers rustig stijgt naar € 150 per aandeel. Zonder ooit nog € 75 te bereiken. Dan blijft de belegger dus aan de zijlijn staan.

Ankeren bij verkopen

Het tegenovergestelde gebeurt ook. Dan wil de waardebelegger verkopen, bijvoorbeeld omdat de vooruitzichten verslechteren. Vaak willen beleggers dan minimaal hun aankoopkoers ontvangen, om geen verlies te boeken. De aankoopkoers heeft echter niets te maken met de huidige situatie van het bedrijf, of waar het in de toekomst heen gaat.

In dit soort situaties wachten beleggers vaak veel te lang met verkopen, in de hoop dat de koers van het aandeel terugkeert naar ‘het anker’. Wanneer het bedrijf inderdaad in een neerwaartse spiraal zit, is het vaak beter om te verkopen. 

Simpele oplossing

Gelukkig is ankeren te voorkomen. Het beste is om helemaal geen rekening te houden met beurskoersen uit het verleden, maar dat is voor veel beleggers te moeilijk. Onbewust speelt dit toch een rol. Een oplossing is het doen van transacties in delen, het liefst op basis van tijd en niet op basis van de beurskoers. 

Bij een slecht presterend aandeel kan je bijvoorbeeld met jezelf afspreken, het in delen verkopen. Zoals iedere maand een kwart. Wanneer de koers opleeft, profiteer je daar alsnog van. Wanneer het aandeel blijft dalen, blijft de schade enigszins beperkt. 

Hetzelfde principe geldt voor het aankopen, ook al betaal je misschien meer dan je van plan was. Wanneer je ondergewaardeerde aandelen van sterke bedrijven koopt, maakt dat meestal niet uit. Dat soort aandelen kunnen door de jaren heen met honderden procenten stijgen.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.