Wat doe je met een aandeel dat door geopolitieke spanningen hard onderuit ging, maar ondertussen gewoon miljarden aan vrije kasstroom blijft genereren? Dat is precies de vraag die onze analisten van Kannibalen zich de afgelopen maanden stelden bij een producent van computer hardware.

Vorig jaar kreeg het aandeel een forse tik door oplopende importheffingen en zorgen over marges. De koers daalde in korte tijd meer dan 30%. De markt vreesde het ergste.

Nu, ruim een half jaar later, ligt er iets heel anders op tafel:

• De impact van importheffingen blijkt beheersbaar
• De omzet groeit weer, al is het bescheiden
• De vrije kasstroom blijft uitzonderlijk sterk
• Aandeelhouders worden royaal beloond

Het management handelde sneller en slimmer dan veel beleggers hadden verwacht. De productie werd verplaatst, en prijzen verhoogd.

Ondertussen profiteert het bedrijf van een nieuwe vervangingscyclus in hardware, inclusief een opvallend succesvolle AI-productlijn.

Gecorrigeerde operationele winstmarge van de twee segmenten

Ja, er is ook tegenwind. Hogere chipkosten drukken tijdelijk de winst en een belangrijk segment krimpt structureel. Maar zelfs in dit scenario blijft de vrije kasstroom stabiel.

Door knap ingrijpen blijven de marges binnen de twee segmenten op niveau. Management verwacht bovendien dat de vrije kasstroom dit jaar ongeveer even hoog is als vorig jaar.

Vrije kasstroom vloeit naar beleggers

De vrije kasstroom is bovendien zeer hoog in verhouding tot de beurswaarde van dit bedrijf. Vergelijk het eens met bijvoorbeeld de ‘magnificent 7’.

Die aandelen worden nu verhandeld tussen de 34 keer de vrije kasstroom (Apple) tot meer dan 350 keer de vrije kasstroom (Tesla).

Dit technologiebedrijf: amper 7 keer de vrije kasstroom!

Dat is pas value! Nu heeft dit bedrijf natuurlijk niet dezelfde positie of marges als een Apple of een Microsoft… maar de huidige waardering is historisch laag.

​

Daarmee is het dividendrendement juist hoog, én het aandeleninkoopprogramma heel efficiënt.

Dankzij deze lage waardering en hoge vrije kasstroom heeft dit bedrijf de afgelopen vijf jaar al +33% van de aandelen van de markt gehaald. Een enorme waardecreatie voor de aandeelhouders.

Nu management aangaf in 2026 opnieuw een hoge vrije kasstroom te genereren, hebben onze analisten van Kannibalen het advies verhoogd. Je leest er alles over in de volledige analyse, zoals:

• De recente cijfers en vooruitzichten voor 2026
• De risico’s én waarom wij ze beheersbaar achten
• De exacte waardering en koersdoel voor de lange termijn
• Waarom dit aandeel weer interessant is om op te kopen

Benieuwd om welk aandeel het gaat en waarom wij nu positiever zijn geworden? Word nu abonnee voor volledige toegang.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.