De Federal Reserve (FED, de Amerikaanse Centrale Bank) verlaagde op 17 september de beleidsrente met 25 basispunten. Dit was de eerste renteverlaging sinds eind vorig jaar. De deur is daarbij opengezet om de rente in 2025 nog twee keer te verlagen. De reactie onder beleggers is positief. Maar is dat wel terecht?

De FED zit in een lastige situatie. In tegenstelling tot hun Europese tegenhanger, heeft de FED namelijk een dubbel mandaat. Dat is niet alleen het handhaven van prijsstabiliteit, maar ook het maximaliseren van de werkgelegenheid. Dat tweede punt is nu de reden voor de renteverlaging. 

De arbeidsmarkt in de VS verzwakt namelijk. Recente banenrapporten lieten veel minder nieuwe banen zien dan verwacht, en de werkloosheid steeg naar 4,3%. Dat is het hoogste percentage in vier jaar tijd. Een renteverlaging stimuleert de economie, en kan daarmee de werkloosheid verlagen. Maar een renteverlaging jaagt ook inflatie aan. Terwijl de inflatie met 2,9% nog altijd boven de doelstelling van 2% ligt. De inflatie is dus te hoog, terwijl de arbeidsmarkt verslechtert. Dat is een moeilijke combinatie. 

Mogelijk eerst een correctie, dan een rally

Normaal gesproken zijn lagere rentes goed voor de beurs. Voor bedrijven wordt lenen dan goedkoper. Terwijl beleggers meer interesse krijgen in aandelen gezien de lagere vergoeding op vastrentende waarden. Toch zorgt een renteverlaging op korte termijn vaak voor volatiliteit op de beurs. Wanneer de FED begint aan een nieuwe cyclus van verlagingen, is er namelijk ‘iets’ aan de hand. De voorgaande cycli begonnen bijvoorbeeld in 2000, 2008 en 2020. Dat waren uiteraard onrustige beursperiodes.

Beleidsrente (oranje) en verloop S&P 500 (blauw) sinds 1980

Dat komt omdat de FED de rente verlaagt, omdat de economie verzwakt. Een zwakkere economie is niet goed voor bedrijven, en daarmee niet goed voor de beurs. Dat kan dus druk zetten op aandelenkoersen. Zeker aangezien er nu over het algemeen sprake is van stevige waarderingen in de VS. 

Aan de andere kant werken lagere rentes op de lange termijn juist positief, omdat ze wel de economie aanjagen. De correctie die vaak volgt na het verlagen, bleek de afgelopen keren juist een fantastische koopkans. 

We moeten de komende periode dus rekening houden met meer volatiliteit op de (Amerikaanse) beurs. Voor langetermijnbeleggers kan dat echter juist mooie koopkansen vormen.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.