Op zaterdag 22 februari publiceerde Berkshire Hathaway (BRK.A BRK.B), het beleggingsconglomeraat van Warren Buffett, de resultaten over 2024. Het is altijd interessant om te horen wat een van de beste waardebeleggers aller tijden zegt. Het is misschien nog wel interessanter om te zien wat hij doet.

Uit de cijfers over het afgelopen jaar halen we een aantal punten die de visie van Buffett onderstrepen: hij is erg voorzichtig met het aan het werk zetten van het kapitaal van Berkshire.

Allereerst zette Buffett in het vierde kwartaal een trend door: hij verkocht meer aandelen dan dat hij kocht. In 2024 nam hij voor een aanzienlijk deel winst op posities zoals Apple (Nasdaq: AAPL) en Bank of America (NYSE: BAC).

In het vierde kwartaal opende hij een nieuwe positie in Constellation Brands (NYSE: STZ), en voegde hij toe aan een aantal andere posities. Dit woog echter niet op tegen de verkopen. Hij verkocht wederom een deel van de aandelen in Bank of America, en circa driekwart van de aandelen in Citigroup (NYSE: C). Het valt dus op dat hij zijn positie in de grote Amerikaanse banken fors aan het afbouwen is.

Daarbij kocht hij in het vierde kwartaal niets van zijn favoriete aandeel: Berkshire Hathaway. Sinds 2018 kocht Berkshire voor bijna $ 80 miljard aan eigen aandelen. Buffett koopt het aandeel wanneer hij vindt dat het ondergewaardeerd is. Dat hij in het vierde kwartaal geen enkel aandeel BRK kocht, is dus veelzeggend. Overigens kocht Berkshire in het derde kwartaal ook al geen aandelen in.

Liever cash, dan een te duur aandeel

Berkshire koopt dus geen eigen aandelen, en weinig aandelen van andere bedrijven. Ondertussen verkoopt ze wel posities en presteert de operationele kant van het bedrijf zeer goed. Het resultaat is een alsmaar groeiende cashpositie. Bij het afsluiten van 2024 is dit gestegen tot een duizelingwekkende $ 334 miljard, een nieuw record.

Cash en kortetermijninvesteringen, in miljarden. Dit is de afgelopen kwartalen enorm gestegen

In zijn brief aan de aandeelhouders gaf Buffett weinig uitleg over deze enorme cashbuffer. Hij gaf enkel aan dat hij weinig kansen ziet. In mei vindt de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering plaats, waarin Buffett vragen uit het publiek beantwoordt. Dan zal er zeker naar een mogelijke bestemming van dit kapitaal gevraagd worden. Het is uiteraard afwachten of we ook een eerlijk antwoord krijgen.

Voorlopig kunnen is er echter een duidelijke trend gaande: Buffett verkoopt meer dan hij koopt, en de cashpositie blijft groeien. Hij is dus zeer kritisch op het doen van nieuwe investeringen. Het is echter goed om te beseffen dat Buffett een heel ander type belegger is dan wij.

Het beschermen van het kapitaal van de aandeelhouders heeft voor hem prioriteit. Daarbij kan hij vanwege de schaal van Berkshire alleen beleggen in de allergrootste bedrijven. Wij zijn veel flexibeler, en veel meer bedrijven zijn voor ons toegankelijk. We zijn het wel met Buffett eens dat veel Amerikaanse aandelen prijzig zijn, wees dus kritisch.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.