“The secret to investing is to figure out the value of something – and then pay a lot less.” – Joel Greenblatt

Stel dat je 16 jaar terug in de tijd zou kunnen gaan. Dan is McDonald’s waarschijnlijk toch een van de goedkoopste aandelen die je zou kopen.

In 2003 betaalde je namelijk minder dan 10 dollar per aandeel. Vandaag staat de beurskoers van McDonald’s boven 180 dollar.

Een stijging van ruim 1.700% of gemiddeld meer dan 38% per jaar. (zonder dividend)

McDonald’s was in 2003 een typisch groeiverhaal aan een zeer aantrekkelijke waardering.

Je betaalde veel minder dan de eigenlijke waarde.

Terug gaan in de tijd is helaas niet mogelijk.

Maar je kan vandaag wel McDonald’s terug kopen onder 10 dollar.

Niet de Amerikaanse McDonald’s maar de Zuid-Amerikaanse McDonald’s.

Dit aandeel is een gezonde beleggersmaaltijd

De Zuid-Amerikaanse McDonald’s telt vandaag al ruim 2.000 restaurants. Bijna de helft ligt in Brazilië, de rest in andere Zuid-Amerikaanse landen.

En iedere maand komen er gemiddeld zo’n 6 restaurants bij.

Deze restaurants worden allemaal zéér modern ingericht. Oude restaurants worden in snel tempo gemoderniseerd. Vorig jaar al meer dan 150, dit jaar nog eens 650.

Maar een modern restaurant alleen is niet voldoende.

Tegenwoordig wil men ook via de smartphone kunnen bestellen … en laten leveren.

Ook hier speelt het bedrijf een vooraanstaande rol.

De fastfoodapp werd al meer dan 15 miljoen keer gedownload.

Het bedrijf groeit sterk.

En alles wordt gefinancierd met eigen middelen. M.a.w. er worden – in tegenstelling tot de Amerikaanse McDonald’s – geen extra schulden opgenomen om te groeien.

Een gezonde maaltijd voor beleggers.

Goedkoper dan McDonald’s in 2003

De laatste 4 kwartalen boekte deze Zuid-Amerikaanse McDonald’s ruim 3 miljard dollar omzet.

Huidige beurswaarde: minder dan 2 miljard dollar.

De koers/omzet ratio van het bedrijf bedraagt momenteel dus minder dan 1.

Dat is goedkoper dan McDonald’s in 2003.

En in vergelijking met andere beursgenoteerde restaurantketens is dat ook nog altijd bijzonder weinig.

Om je een idee te geven:

• YUM! Brands (KFC, Pizza Hut, Taco Bell, …) heeft een koers/omzet van 5
• Het fel geplaagde Chipotle Mexican Grill heeft een koers/omzet van 3.
• Restaurant Brands (Burger King) noteert aan een koers/omzet van 5,1
• De Amerikaanse McDonald’s zelf spant de kroon met een koers/omzet van 6,5

M.a.w. wanneer deze Zuid-Amerikaanse restaurantketen hetzelfde gewaardeerd zou worden als zijn Amerikaanse tegenhangers, zou de beurskoers 200% tot 500% hoger moeten staan.

Je krijgt als belegger dan ook zelden de kans om zo’n groeibedrijf te kopen aan zo’n lage waardering.

Een koers/omzet van minder dan 1 is zelfs te vergelijken met McDonald’s in 2003.

Het was een van de laagste waarderingen ooit … en hét ideale moment om het aandeel te kopen.

Wie in 2003 aandelen McDonald’s kocht, verdiende aan iedere 1.000 euro meer dan 18.000 euro.

Waarom staat het aandeel dan zo laag?

Er zijn een paar factoren voor de lage waardering.

Het draait namelijk een beetje vierkant in Argentinië en Venezuela. Niet zozeer met het bedrijf zelf maar wel met de lokale economie.

Argentinië is naast Brazilië de belangrijkste markt waar het bedrijf actief is.

En ook Brazilië kende vorig jaar de nodige onzekerheden met de verkiezingen en een stagnatie van de economie.

Ten slotte verkochten beleggers in 2018 gewoon alles wat met groeilanden te maken had.

Dat is eigenlijk de voornaamste reden.

Fundamenteel gaat alles goed, zelfs in moeilijke economische omstandigheden. Enkel het sentiment zat tegen.

En dat is het moment dat je moet toeslaan.

Hoe goedkoop is de Zuid-Amerikaanse McDonald’s echt?

De huidige waardering is echt wel een koopje.

Deze Zuid-Amerikaanse McDonald’s heeft een netto schuldpositie van slechts 430 miljoen dollar.

Veel lager dan de Amerikaanse vrienden en slechts 2,1 keer de EBITDA of 2,2 keer de operationele cashflow.

Het betaalt een gezond dividend.

En de koers/omzet van minder dan 1 is veruit de goedkoopste van de sector.

Dit aandeel vandaag kopen is bijna hetzelfde als McDonald’s kopen in 2003.

Wanneer dit bedrijf dezelfde koers kan varen als de Amerikaanse McDonald’s, en daar twijfelen onze analisten niet aan, is dit nog maar het begin van een jarenlange stijging.

Maar wacht niet te lang.

De verkiezing van Jair Bolsonaro gaf een boost aan de Braziliaanse financiële markten.

Het aandeel heeft het dalende pad achter zich gelaten, zoals je kan zien op de grafiek.

Terwijl de Amerikaanse aandelenmarkten in het 4e kwartaal 20% lager doken, schoot dit aandeel 40% hoger.

Je kan vandaag dit aandeel nog oppikken onder 10 dollar.

Waarschijnlijk voor de laatste keer.

De analisten van het Crème de la Crème Rapport geven dit aandeel alvast een 8 op 9 via hun checklist.

Beleg in het goedkoopste aandeel via het Crème de la Crème Rapport …