Met de alsmaar dalende kosten en de opkomst van indexfondsen is beleggen populairder dan ooit. Steeds meer beleggers begrijpen ook dat ‘buy the dip’ een goede strategie is. Het resultaat hiervan is echter dat iedere minste of geringste daling direct gekocht wordt, en daarmee weer verdwijnt. Hoelang kunnen beleggers dit nog volhouden?

De instroom van kapitaal van particuliere beleggers is stevig, zo blijkt uit onderzoek van Bloomberg. Toen Moody’s onlangs de kredietwaardigheid van de VS verlaagde, deed de S&P 500 een stapje terug. Een heel klein stapje, en dat kwam door particuliere beleggers. De index daalde met 1%, en toen sloegen ze direct aan het kopen. In de eerste uren waarop de Amerikaanse beurs open was, kochten particuliere beleggers netto voor meer dan $ 4,1 miljard aan Amerikaanse aandelen.

Dat was een nieuw record, en de daling werd hiermee snel een halt toegeroepen. 

Een daling op indexniveau van 1% vormt dus voor veel particuliere beleggers al een koopkans. Iedere daling wordt gekocht, waardoor de indexen tot recordhoogtes gedreven worden. De vraag is daarmee: hoelang houden beleggers dit nog vol?

Wanneer we naar de data kijken komen we tot een verrassende conclusie. Namelijk dat er nog heel veel geld aan de zijlijn staat, dus dat beleggers voorlopig in staat blijven de dips te kopen. 

Dit zien we bijvoorbeeld aan de herkomst van het kapitaal, op basis van de data van Morningstar. In de maand april (u weet wel, toen de paniek ineens toesloeg) kochten beleggers netto voor $ 21,2 miljard aan aandelen. Maar ze verkochten voor ruim het dubbele aan obligaties. Beleggers hielden dus obligaties aan, in afwachting van een daling van de aandelenkoersen. Toen deze daling kwam, ruilden ze hun obligaties in voor aandelen. 

Recordbedrag in geldmarktfondsen

Maar er staat nog veel meer geld klaar om aandelen mee te kopen. Neem bijvoorbeeld hoeveel geld er in de VS in geldmarktfondsen zit. Dit bevindt zich namelijk op recordhoogte, met bijna $ 7.000 miljard. Zelfs nadat de rente over deze fondsen over het afgelopen jaar is gedaald. 

Onderzoek van Ritholtz Wealth Management, aan de hand van data van Bloomberg, toont aan dat beleggers dit consequent gebruiken om dips te kopen. Zie onderstaande grafiek. 

Iedere keer wanneer de aandelenindex een stap terug doet, stroomt er geld uit de geldmarktfondsen. Toch bevindt de totale waarde van deze fondsen zich nu op recordhoogte. Er stond dus nog nooit zoveel geld van particulieren klaar om aandelen mee te kopen.

Dat is goed en slecht nieuws. Het goede nieuws is dat beleggers geconditioneerd zijn om dalingen van een paar procent te kopen. De kans is daarmee kleiner dat we een beurscrash krijgen, omdat beleggers deze bij de start direct kopen.

Daarmee komen we tot het slechte nieuws. Over de hele linie zijn waarderingen nog steeds aan de hoge kant. Als waardebeleggers zien we graag forse dalingen, en deze zijn schaars. Het is nu vooral wachten op het omslaan van het sentiment, wanneer beleggers niet meer iedere dip willen kopen. Tot die tijd is het goed speuren naar individuele aandelen, vooral van wat kleinere bedrijven. Daar zijn nog altijd koopkansen te vinden, aangezien veel beleggers simpelweg een S&P 500 indexfonds kopen.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.