Hoewel het al lang speelde, was het afgelopen vrijdag toch even schrikken. Kredietbeoordelaar Moody’s verlaagt de rating van de VS. Het is de laatste van de drie grote kredietbeoordelaars die deze stap neemt. De VS is nu haar prestigieuze Aaa rating kwijt. Hiermee beoordeelt geen van ‘de grote drie’ de Amerikaanse overheid nog als het meest kredietwaardig.

Fitch verlaagde haar rating in 2023, en S&P Global zelfs al in 2011. Moody’s is dus de laatste, met een verlaging van Aaa naar Aa1, één stapje onder het hoogste niveau. Hoewel het op een na hoogste niveau nog steeds een zeer hoge mate van kredietwaardigheid aangeeft, is dit toch een grote stap. Moody’s had namelijk een Aaa rating op de VS sinds 1919, en dit is het land dus na meer dan 100 jaar kwijt.

De reden voor deze verlaging is in de basis eenvoudig: de hoog opgelopen staatsschuld. Deze schuld bedraagt nu meer dan $ 36 biljoen ($ 36.000.000.000.000) en Moody’s verwacht dat de schuld verder op zal lopen. Ze schrijven in hun rapport:

“Hoewel we de aanzienlijke economische en financiële kracht van de VS erkennen, zijn we van mening dat deze de daling van de begrotingscijfers niet langer volledig compenseren. 

Opeenvolgende Amerikaanse regeringen en het Congres zijn er niet in geslaagd  overeenstemming te bereiken over de maatregelen om de trend van grote jaarlijkse begrotingstekorten en stijgende rentelasten te keren.”

Dit is een probleem dat al lang speelt, en er is inderdaad geen beterschap aan de horizon zichtbaar. Dit is echter geen reden om afscheid te nemen van aandelen van Amerikaanse bedrijven. 

Grote bedrijven zullen blijven presteren

Op korte termijn kan de verlaging van de kredietwaardigheid van de VS voor onzekerheid zorgen op de beurzen. Wanneer de marktrente oploopt, kan dit zich ook vertalen in een hogere rentelast voor bedrijven. Er is echter geen reden tot paniek. 

Allereerst is het belangrijk om te beseffen dat deze verlaging niet als verrassing kwam. Het is de laatste van de grote drie, dus het was wachten op deze stap van Moody’s. Daarbij kunnen we dus ook zien wat het effect van de vorige twee verlagingen was op de Amerikaanse aandelenmarkt. 

Sinds de verlaging van S&P Global in augustus 2011, hebben beleggers in de S&P 500 zo’n +490% rendement geboekt inclusief dividend. Sinds de verlaging van Fitch in augustus 2023 staat er een totaalrendement van circa +40% op de borden. 

Het is dus zeker niet zo dat een dergelijke verlaging direct grote gevolgen heeft. De schulden van de VS zijn zeker te hoog en moeten aangepakt worden. Dat was echter al bekend, en de verlaging van de kredietwaardigheid is hier slechts een bevestiging van. 

De VS blijft echter een kapitalistisch land pur sang, en sterke bedrijven zullen op de lange termijn blijven groeien. De geschiedenis leert ons dat de VS sterker uit elke crisis komt, en er steeds een moment komt dat de aandelenindexen weer nieuwe hoogtepunten bereiken.

Zoals Warren Buffett in een crisis zei:

“Never bet against America”

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.