Weet u nog dat negatieve rentevoeten “het nieuwe normaal” was op de kapitaalmarkten? Die tijd lijkt stilaan voorbij. Alles wijst er dus op dat het tijdperk van dalende rentevoeten achter de rug is en dat we een nieuw tijdperk van stijgende rentevoeten ingaan. Dit heeft ook gevolgen voor de aandelenmarkt.

Obligaties waarbij u betaald werd. Eind 2020 piekte het totaal aan globale obligaties met een negatieve rentevoet op een indrukwekkende 18.500 miljard dollar.

Begin 2022 was dit gedaald naar iets meer dan 10.000 miljard dollar.

Nog altijd een hallucinant bedrag maar toch al ruim -40% minder dan een dik jaar eerder.

Deze trend gaat zich de komende maanden en kwartalen ongetwijfeld verderzetten.

Waarom wij dat denken?

Begin dit jaar vond er een historische gebeurtenis plaats op de obligatiemarkt waar vreemd genoeg weinig aandacht aan werd geschonken.

De historische gebeurtenis die iedereen mist

De Amerikaanse obligatiemarkt (30 jaar) boekte in januari zijn slechts week … ooit!

Er was een daling van -9,35%.

Als deze prestatie zich zou uitstrekken over een volledig kalenderjaar, zou dit het 5e slechtste jaar ooit geweest zijn voor obligaties.

Wanneer obligaties dalen in waarde, stijgt de rente.

De obligatiemarkt voor 10-jarige rente daalde diezelfde week met -4,24%.

Dat was van 1980 geleden toen Paul Volcker voorzitter was van de Federal Reserve en de kortetermijnrente optrok tot 21%!

Het is dus uitzonderlijk dat de obligatiemarkten het zo slecht doen!

Toch is er niemand die hier iets van zegt.

De laatste keren dat de obligatiemarkten op hun grondvestend daverden, was:

• 2020: tijdens de COVID-19 paniek piek
• 2019: de week dat de repomarkt in de VS zichzelf opblies
• 2013: tijdens de taper paniek
• 2008: Bij de val van Lehman Brothers

Gevolgen voor de aandelenmarkt

Alles wijst er dus op dat het tijdperk van dalende rentevoeten achter de rug is en dat we een nieuw tijdperk van stijgende rentevoeten ingaan.

BELANGRIJK!

Dit vereist dan ook een totaal andere mindset voor beleggers.

Wanneer rentevoeten stijgen … heeft u VALUE AANDELEN nodig in uw portefeuille.

U moet niet gaan lopen van de aandelenmark, maar wel de juiste aandelen in portefeuille hebben.

Kijken we naar de sectoren dit het meest profiteren van stijgende rentevoeten, komen we uit bij typische value sectoren als:

• Banken
• Andere financials
• Energie
• Grondstoffen
• Transport

En in mindere mate media, halfgeleiders, consumentengoederen en -diensten.

Zorg dus dat u de juiste keuzes maakt voor uw portefeuille.