Economie
Economie

Trump ‘eist’ een lagere rente, maar dat is niet zo eenvoudig

Joeri 3 februari 2025

Met zijn nieuwe beleid en ‘onderhandelingen’ met andere landen is Trump veel in het nieuws. Hoewel de invloed van de Amerikaanse president op de aandelenmarkt beperkt is, heeft hij wel invloed op de economie. Dat heeft op haar beurt wel degelijk impact op de beurs. 

Een opvallende uitspraak van Trump gaat over de rente. Hij ‘eist’ namelijk een lagere rente. Dat is ook hard nodig, het overheidstekort is in de VS gigantisch, net zoals de rentebetalingen. Trump wil een lagere rente om de economische groei verder aan te jagen, en om de rentelasten voor de overheid te drukken. Daarom zet hij nu al druk op de Federal Reserve om de rente te verlagen. 

Beleidsrente van de FED, deze is begonnen met het verlagen van de rente

Dit alles is relevant voor (waarde)beleggers omdat de rente werkt als een rem op waarderingen. Wanneer de marktrente stijgt, drukt dit waarderingen van aandelen, en omgekeerd. Dat laatste zagen we bijvoorbeeld vlak na de uitbraak van de pandemie. Toen werden rentes verlaagd tot het nulpunt, en explodeerde de aandelenmarkt. 

Nu wil Trump dus dat de rente snel verlaagd wordt door de FED, maar zo simpel is dit niet. Allereerst bewaakt de FED de balans tussen economische groei en inflatie. De inflatie is nog altijd aan de hoge kant, en veel beleid van de nieuwe president is inflatoir. Het verlagen van de rente zou de inflatie dus weer aan kunnen jagen, en in zo’n geval is die vaak moeilijk te bedwingen. 

Rente op Amerikaanse overheidsobligaties van 10 jaar, deze loopt recent zelfs op

De markt bepaalt de meeste rentes

Het grotere punt is echter dat Centrale Banken eigenlijk beperkt invloed hebben op de marktrente. Ze bepalen namelijk de korte rente. De markt bepaalt echter de lange rente, dat is simpelweg een markt van vraag en aanbod, net zoals de beurs. 

Wanneer investeerders meer risico’s zien bij de Amerikaanse overheid, zoals nu, eisen ze een hogere vergoeding om geld uit te lenen. Daarbij speelt de verwachte inflatie ook een grote rol, aangezien de obligaties over het algemeen een vaste rente kennen voor de gehele looptijd.

Een soortgelijke situatie zien we bij andere rentes, zoals de hypotheekrente. Het is niet de Centrale Bank die de hypotheekrente bepaalt. Het is de bank die de hypothecaire geldlening verstrekt die zelf mag bepalen welke vergoeding ze daarvoor rekent. In tijden van grotere risico’s en verwachte inflatie zal ze een hogere vergoeding vragen. 

Hypotheekrente in de VS, niet of nauwelijks reactie op de renteverlagingen van de FED

Daarmee zien we nu een interessant verschijnsel, waarbij de rentecurve steiler wordt. De korte rente daalt, door de renteverlagingen van de FED, maar de lange rente volgt deze daling niet. Dat is een klimaat waarin banken vaak hogere winsten boeken, omdat ze gebruikmaken van deze rentespread. 

Het is ook een klimaat waarin het kopen van aandelen juist interessant kan zijn. Wanneer de lange rente op termijn wel daalt, zal de waardering toenemen. Gezien alle spanningen in het systeem is het wel belangrijk om de juiste aandelen te selecteren, en in onze ogen is dit niet het moment om aandelen te kopen die nu al een hoge waardering hebben.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.