De afgelopen jaren waren niet altijd eenvoudig als waardebelegger. Beleggen leek namelijk zo simpel: koop de aandelen van grote Amerikaanse technologiebedrijven, en word rijk. Het blijkt maar weer, zodra er echt geen vuiltje aan de lucht lijkt… is het oppassen geblazen.

De Nasdaq 100, die eigenlijk sinds de Grote Financiële Crisis oppermachtig was, heeft een belangrijk technisch moment bereikt. Voor het eerst in meer dan twee jaar is de koers gezakt tot onder het 200-daags gemiddelde. Dit wordt gezien als een relevante trendbreuk, en mogelijk het begin van een verdere daling. 

Dit gaat gepaard met een hogere volatiliteit – de VIX-index is de afgelopen weken met zo’n 80% gestegen – en angst onder beleggers. Het sentiment lijkt in korte tijd drastisch gekeerd. Dat blijkt bijvoorbeeld uit het wekelijkse onderzoek van AAII, de American Association of Individual Investors. Zij onderzoeken wekelijks het sentiment, met een simpele vraag aan beleggers. Namelijk, ben je:

• Bullish, ofwel optimistisch
• Neutraal
• Bearish, ofwel pessimistisch

Bij de meest recente peiling was slechts 19,3% van de Amerikaanse beleggers optimistisch. Dat is lager dan 98% van de historische peilingen. In de voorgaande week was zelfs 61% Bearish, en dat was het op zes na hoogste percentage uit de geschiedenis van het onderzoek. 

Rotatie terug naar value

Natuurlijk zien we niet graag sombere marktomstandigheden, of dat beleggers geld verliezen. Toch stemt dit zeer positief. Er vloeit nu namelijk heel veel geld uit de grootste Amerikaanse aandelen, en dat kapitaal moet ergens heen. We zien dan ook andere beleggingscategorieën, vooral in de klassieke value sectoren en regio’s, die erg goed presteren. 

Dan hebben we het echt niet alleen over de grootste bedrijven uit Europa, al presteren deze in 2025 beter dan haar Amerikaanse concullega’s. Ook grondstoffen, China, hoog dividend en waardeaandelen van buiten de VS presteren erg goed. 

We hebben hier de afgelopen jaren voordelig posities kunnen openen, en daar plukken we nu de vruchten van. We sorteren al jaren voor op deze ‘mean reversion’, ofwel terugkeer naar het gemiddelde. Want hoewel de voorbeelden steeds verschillen, blijven beleggers hetzelfde. Ze laten zich verleiden tot het opbieden van de nieuwste en hipste aandelen, tot de bubbel barst. 

Dat dit keer op keer hetzelfde gaat, is goed te zien in onderstaande grafiek. Hier zie je het rendement van Berkshire Hathaway (blauw), en de ARK Innovation ETF (geel). 

De moeder van alle waardeaandelen, tegenover het nieuwste van het nieuwste. We wilden zeggen dat waardeaandelen terug zijn. Maar als we naar deze grafiek kijken, zijn ze dan ooit weggeweest?

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.