Bedrijven met spannende groeiprognoses brengen veel beleggers in de verleiding om een hogere waardering te betalen, voor die mooie vooruitzichten. Terwijl bedrijven die ‘saai’ lijken, juist veel beleggers afschrikken. Dat creëert de dynamiek van groeibeleggen versus waardebeleggen, en dit is een tijdloos gegeven. 

Dit principe gaat niet alleen op voor individuele aandelen, maar ook voor de beurs als geheel. Dit hangt nauw samen met het sentiment op de beurs. Wanneer beleggers optimistisch zijn, en veel vertrouwen hebben in de toekomst, bieden ze groeiaandelen hoog op. Dat zijn periodes waarin groei goed presteert, en waarderingen zeer hoog op kunnen lopen. 

Dat is het scenario van de laatste jaren. Het houdt al zo lang aan dat we zelfs soms het verwijt krijgen dat waardebeleggen ‘dood’ zou zijn. Dat is een groot contrast met de historische data. In het grootste deel van de 20e eeuw was waardebeleggen erg succesvol. Beleggers die de leermeesters zoals Warren Buffett of Benjamin Graham volgden, hebben hoge rendementen geboekt. 

Want ondanks dat waardebeleggen niet altijd werkt, werkt het veel vaker wel dan niet. Over de afgelopen 100 jaar hebben waardeaandelen de index verslagen. Dat deden ze ook in de meeste individuele decennia in deze periode. Maar niet in ieder decennium. 

Klaar voor de inhaalslag

Omdat waardeaandelen recent minder goed presteerden dan groeiaandelen denken sommige beleggers dat dit een strategie uit het verre verleden is. Zo gaat dat namelijk altijd, beleggers denken dat iets wat gisteren en vandaag goed werkte, morgen ook goed zal werken. 

Het is echter cruciaal om naar een langere periode te kijken, en de fundamenten van de bedrijven in acht te nemen. Dan zien we dat meer dan 30 keer de winst betalen voor de grootste bedrijven ter wereld eigenlijk nooit een goed idee was. 

Aanhoudend optimisme drijft waarderingen veel te ver op, en het tegenovergestelde geldt voor bedrijven en sectoren die beleggers afgeschreven hebben. Daar zijn nu de beste kansen te vinden. 

Waar de afgelopen jaren nog in het teken stonden van groeiaandelen, komt er een moment waarop dat agressief roteert naar waardeaandelen. De afgelopen maanden zien we al dat sommige sectoren een inhaalslag maken. Waardebeleggen is dan ook nog lang niet ‘dood’, want waardebeleggen is tijdloos. 

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.