Wanneer u een aandeel wenst te verkopen, kunt u bij uw broker kiezen voor verschillende soorten orders. De stop-loss order is een veelvoorkomende variant, en laat zich letterlijk vertalen tot ‘stop verlies’. Dat klinkt goed! Iedere belegger wil natuurlijk verliezen beperken. Toch werken wij zelden tot nooit met dit type order. 

In de praktijk zijn er vier veel voorkomende varianten voor verkooporders. De namen kunnen per broker iets verschillen, maar onderstaande is een gebruikelijke opzet voor het verkopen van een positie:

• Limit order: verkoop zodra het een vooraf bepaalde koers raakt
• Market order: direct verkopen aan de hoogste bieder
• Stop-loss: zodra het aandeel onder een vooraf bepaalde koers zakt, verkoop via een market order
• Stoplimit order: zodra het aandeel onder een vooraf bepaalde koers zakt, invoer vooraf bepaalde limit order

We zien dat vooral beginnende beleggers veel werken met stop-loss of stoplimit orders. Dit type order wekt namelijk de indruk dat hiermee verliezen voorkomen kunnen worden, en dat geeft meer zekerheid. 

Helaas werken deze orders in de praktijk veel minder goed dan in theorie, en er is een duidelijke reden waarom wij als waardebeleggers er weg van blijven. 

Allereerst het verschil tussen de theorie en de praktijk. Stel een aandeel noteert aan een koers van € 100 en dat is in uw ogen te ver boven de intrinsieke waarde. Daarbij komt het bedrijf binnenkort met kwartaalcijfers, dus wilt u het geboekte rendement op deze positie graag beschermen. Daarom legt u een stop-loss order in op € 95. 

Dat klinkt natuurlijk als een prima plan. Als de cijfers tegenvallen, verkoopt u aan € 95 per aandeel. Dat beperkt verdere verliezen, en legt het rendement vast. 

Helaas is er een scenario waarin dit heel anders uitpakt. 

Soms uitvoer tegen een veel lagere koers

Stel dat het bedrijf nabeurs namelijk inderdaad met slechte cijfers komt. Beleggers schrikken van uitspraken van de CEO en er verschijnen al snel artikelen met dramatische koppen in de digitale media. 

Het aandeel opent de volgende ochtend op € 70 en blijft daarna zakken.

Wat gebeurt er dan met uw stop-loss order op € 95 per aandeel? 

Voor wie nu denkt: “de aandelen zijn verkocht op € 95”, hebben we slecht nieuws.

Toen de beurs opende op € 70 werd deze order namelijk automatisch omgezet in een marktorder. Bij een marktorder wordt het aandeel direct verkocht aan de hoogste bieder. Het probleem is alleen dat er op zo’n moment veel minder kopers dan verkopers zijn. Het kan zomaar zijn dat het beste bod € 65 per aandeel is. Dan wordt er dus tegen die koers verkocht, en niet tegen de koers die u invoerde als ‘stop-loss’. 

Met het inleggen van een stop-loss order raakt u dus een groot deel van de controle kwijt. Bovendien is er een hele belangrijke factor nog niet aan bod gekomen in dit verhaal: de reden voor de koersdaling. 

Want als waardebeleggers zijn we fundamentele beleggers. Wij kijken naar de cijfers van het bedrijf, en bepalen op basis daarvan de beste actie. Misschien waren de cijfers inderdaad slecht, maar zien we dit als een tijdelijke tegenslag. Dan willen we misschien helemaal niet verkopen, laat staan tegen zo’n lage koers!

Met het inleggen van een stop-loss order voert u transacties uit op basis van bewegingen van de koers, in plaats van de resultaten van het bedrijf. Aangezien koersuitslagen in de waan van de dag heel groot kunnen zijn, willen we daar juist ver weg van blijven.

Daarom zijn stop-loss orders in de meeste gevallen ongeschikt voor waardebeleggers.

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.