Er zijn talloze boeken geschreven over het kopen van aandelen. Bijvoorbeeld over het bepalen van de waarde van een aandeel, en het selecteren van een goed instapmoment. Er zijn echter maar weinig boeken die aandacht besteden aan het tweede, misschien nog wel belangrijkere onderdeel: wanneer een aandeel te verkopen.

Dat is een vraag die niet eenvoudig te beantwoorden is, wanneer het over een succesvolle belegging gaat. Over een bedrijf in de problemen kunnen we een stuk korter zijn: daar is het meestal goed om snel afscheid te nemen. 

Als het bedrijf – en het aandeel – echter goed presteren, brengt dit echter allerlei nieuwe uitdagingen met zich mee. Want een succesvol bedrijf kan veel meer waard worden op de beurs, en daarmee vrijwel het hele beleggingsportfolio gaan bepalen. Dat is een luxeprobleem, maar het is nog steeds een probleem.

Dit is ook waarom de op papier eenvoudige ‘Buy & Hold’ strategie in de praktijk helemaal niet zo eenvoudig is. ‘Gewoon nooit verkopen’ klinkt simpel, tot een positie blijft groeien en groeien. Dan krijgen veel beleggers toch de neiging om winst te nemen.

Superbelegger Peter Lynch is hierover duidelijk. Hij zei: “Je winnaars verkopen en je verliezers houden, is alsof je de bloemen afknipt en het onkruid water geeft.”

Toch is er wel een strategie nodig. Hoe deze er precies uitziet, is sterk afhankelijk van de risicotolerantie en beleggingshorizon van de individuele belegger. Voor ons als Value Jagers geldt dat de waardering van het aandeel leidend is. We nemen afscheid van een positie wanneer deze overduidelijk overgewaardeerd is. Maar in sommige gevallen kan de koers van een aandeel verveelvoudigen, zonder dat het aandeel te duur wordt. Het kan namelijk dat de winst en kasstroom net zo snel stijgen als de koers. 

Bepaal vooraf een exitstrategie

Dan kan het verstandig zijn om met een bovengrens te werken, die het liefst vrij ruim is. Bijvoorbeeld dat een individuele positie maximaal 10% mag zijn van de waarde van het portfolio. Een goede manier om de weging iets te drukken, is dan om andere (aantrekkelijk gewaardeerde!) aandelen te kopen. Daarmee wordt de weging van het succesvolle aandeel vanzelf iets minder.

Het verkopen van aandelen is meer kunst dan wetenschap. De beste rendementen worden geboekt door beleggers die zelden of nooit verkopen. Het probleem is echter dat dit voor veel beleggers niet haalbaar is, dus er moet een exitstrategie zijn. Het is verstandig deze strategie te bepalen voordat je slapeloze nachten krijgt van een te zware weging in het portfolio. 

Tot slot zouden we graag iets toe willen voegen aan de bekende beurswijsheid. Deze wijsheid luidt: “Niemand is arm geworden door winst te nemen…” 

Maar onze toevoeging is: “…maar er is ook niemand echt rijk geworden door te vroeg te verkopen.”

Disclaimer

Dit artikel is een commerciële uiting en vormt geen beleggingsadvies. Het is ook geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Value Jagers raadt u aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en).

Aan dit artikel en de inhoud ervan kunnen ook geen rechten worden ontleend. Dit artikel is gebaseerd op aannames en vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Value Jagers is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel.

Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Value Jagers erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.

Value Jagers is niet verantwoordelijk voor de inhoud en/of juistheid van deze teksten, afbeeldingen of hyperlinks die door derden worden geplaatst in dit artikel. Evenmin is Value Jagers verantwoordelijk voor informatie en/of berichten die door gebruikers van dit artikel via internet verzonden worden.