Beleggen in de Kannibalen van de Beurs – bedrijven die hun eigen aandelen inkopen – is zeer lucratief. Bedrijven die dit op een goede manier doen, gebruiken hun hoge vrije kasstromen om aandeelhouders extra te belonen.

Dit staat haaks tegenover de (groei)bedrijven die aandelen uitgeven om de groei te financieren. Op de lange termijn ligt het rendement uit de Kannibalen dan ook vele malen hoger.

Dat blijkt ook weer uit het onderzoek van econoom Ken French.

Hij vergeleek het rendement van bedrijven die aandelen inkopen, versus bedrijven die aandelen uitgeven.

In deze grafiek ziet u het resultaat met de jaarlijkse rendementen over periodes van 10 jaar:

Het valt direct op dat de Kannibalen (groene lijn) een veel hoger rendement opleveren dan de bedrijven die aandelen uitgeven (blauwe lijn).

Maar wanneer we ons verder verdiepen in deze data vinden we meer interessante informatie:

• Verschil is nog groter dan het lijkt
• Kannibalen altijd een positief rendement
• Na vergelijkbaar rendement volgt outperformance

Verschil is nog groter dan het lijkt

Bovenstaande grafiek betreft het gemiddelde rendement over de voorgaande 50 jaar. De Kannibalen leveren in iedere periode van 10 jaar een hoger rendement.

Laat dat eens op in uw inwerken.

In de afgelopen 50 jaar, altijd een hoger rendement.

In de meest recente periode is dit een jaarlijkse outperformance van 3,1 procentpunt per jaar. Zelfs dit relatief kleine verschil is op de lange termijn enorm.

Zo steeg een investering van € 10.000 in 20 jaar:

• In de bedrijven die aandelen uitgeven naar € 137.000
• In de Kannibalen naar € 235.000

Bijna € 100.000 EXTRA rendement.

Terwijl de outperformance van de Kannibalen over de afgelopen 10 jaar historisch aan de lage kant was.

Kannibalen geven altijd een positief rendement

Bovendien leverden de Kannibalen over de periode uit het onderzoek altijd een positief rendement.

Zelfs in de crisis van 2008 bleef het rendement nipt positief, terwijl de groeiaandelen (gemiddeld over 10 jaar!) een negatief rendement van -10% per jaar boekten.

Zelfs in de donkerste beursperiodes weten de Kannibalen in het groen te blijven.

Na vergelijkbaar rendement volgt outperformance

Tot slot zien we een sterke trend in bovenstaande grafiek.

Iedere keer dat de rendementen van de twee categorieën elkaar naderen, volgt een periode van flinke outperfomance voor de Kannibalen.

Dit loopt op tot +15% extra rendement per jaar.

De twee categorieën kwamen in 2019 weer dicht bij elkaar, wat het startschot gaf voor een nieuwe periode van extra hoge rendementen voor de Kannibalen.

Zo’n periode duurde in het verleden meestal een jaar of 10, dit is dus het moment om te beleggen in Kannibalen.