Het is zover: de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Links en rechts horen we de wildste voorspellingen wat Biden of Trump voor de (Amerikaanse) beurs gaat betekenen. Wanneer we naar de geschiedenis kijken, lijkt de invloed van de president op het beursklimaat echter klein. 

Het is zinloos om nu al voorspellingen te doen. We weten uiteraard nog niet wie de komende vier jaar in het Witte Huis mag plaatsnemen. Maar dat is niet de enige onzekere factor, we weten bijvoorbeeld niet:

• Welk beleid de president zal invoeren;
• Hoe de samenwerking met het congres zal gaan;
• Hoe de president consumentenuitgaven en het economisch sentiment beïnvloedt;
• Welke sectoren en bedrijfstakken profiteren onder het toekomstige regime;
• Wat er met betrekking tot bovenstaande al is ‘ingeprijsd’. 

Geschiedenis

Toen Trump verkozen werd voorspelden veel experts een beurscrash. Het tegendeel bleek waar, de beurzen stegen fors tijdens zijn termijn. Althans, tot de pandemie toesloeg. 

Toen Obama werd verkozen hoorden we iets soortgelijks. Zijn ‘radicale’ beleid zou de beurs om zeep helpen. We kregen een bullmarkt die 10 jaar aanhield. 

Op de lange termijn stijgen de beurzen. Ongeacht of er een Democraat of Republikein in het Witte Huis zit.

Dat is goed te zien in deze grafiek:

Politici hebben veel minder invloed op de aandelenmarkt dan veel beleggers denken. Beleidsveranderingen duren vaak jaren om door te voeren, en hebben vrijwel altijd onbedoelde neveneffecten.

Dat zegt niet dat een wereldleider nooit invloed uitoefent op de staat van de economie. Maar zoals we in 2020 zien heeft de staat van de economie soms bar weinig met de staat van de beurs te maken. 

Conclusie

Het voorspellen van kortetermijnbewegingen op de beurs is zinloos, omdat niemand weet wat de toekomst in petto heeft. De invloed van de Amerikaanse president lijkt, zelfs op de Amerikaanse beurs, zeer beperkt. 

Met betrekking tot de Amerikaanse verkiezingen kunnen we twee conclusies trekken: 

• Op korte termijn zullen de aandelenbeurzen schommelen ongeacht wie er in het Witte Huis zit;
• Op de lange termijn zullen beurzen stijgen. 

Het nemen van beleggingsbeslissingen puur op basis van de verkiezingen is dus vrijwel altijd een slecht idee.