Als er een ding zeker is op de beurs, dan is het wel dat alles altijd terugkeert naar zijn gemiddelde. Iets dat overgewaardeerd is, zal corrigeren. Iets dat ondergewaardeerd is, zal heropleven. Altijd.

Vandaag zijn we op een punt beland dat value aandelen het al 12 jaar moeten afleggen ten opzichte van groeiaandelen.

De langste ‘underperformance’ ooit.

Dit is natuurlijk niet voor het eerst.

En altijd keerde de trend terug in het voordeel van value aandelen.

Altijd.

We hebben dit al eerder gezien met de ‘Nifty-Fifty’ aandelen begin jaren ’70 en de dotcom-aandelen eind jaren ’90.

Wat volgde – zoals u op bovenstaande grafiek kan zien – was steeds een heropleving van value ten opzichte van groei.

Of met andere woorden, een periode waarin groeiaandelen het moesten afleggen ten opzichte van value aandelen.

Het is het eb en vloed van de financiële markten.

Het moment lijkt vandaag rijp dat beleggers hun geld opnieuw uit de overgewaardeerde groeiaandelen halen en investeringen in de ondergewaardeerde value aandelen.

Een paradigma shift die u niet wil missen.

Waarom de trend nu keert

Begin september zagen we uit het niets ineens een krachtige ommekeer in de verhouding tussen value en groei.

Groei werd gedumpt, value werd omarmt.

Dat ziet u op deze grafiek waarbij we de Russell 1000 Value index afzetten tegenover de Russell 1000 Growth index.

Het begon allemaal met de ‘val’ van WeWork.

Dit groeiaandeel probeert naar de beurs te trekken, maar ziet zijn waardering met miljarden dollars per dag dalen.

Andere populaire IPO’s van dit jaar (denk aan Uber, Lyft, Slack, …) zien hun beurskoers met tientallen procenten dalen.

Beleggers vragen zich – terecht – af of al die groeiaandelen wel zo hoog gewaardeerd moeten worden.

Er klinkt ook een steeds luidere stem uit Wall Street om grote technologiebedrijven als Google, Facebook, Amazon, … op te splitsen.

Een populair aandeel als Netflix staat bijna 30% onder zijn topkoers van dit jaar.

Tesla meer dan 30%.

Kortom: groei is niet meer zo populair als het geweest is.

We zien het zelfs aan Bitcoin.

De grootste en populairste cryptomunt heeft het momenteel moeilijk om door de grens van $10.000 te breken.

Een zoveelste bewijs dat groei en risico steeds minder beleggers aantrekt.

En value aandelen worden herontdekt.

Een déjà vu.

Natuurlijk is dit niet abnormaal als u weet dat value aandelen – zoals u kan zien op deze grafiek – nog nooit zo goedkoop waren als vandaag.

De comeback van de eeuw?

Wij zijn er klaar voor.