Wijsheden van miljardair Howard Marks
Howard Marks is een Amerikaanse investeerder, en medeoprichter van Oaktree Capital Management. Marks is bekend onder beleggers vanwege zijn memo’s. Hierin geeft hij zijn visie op de economie en de beurs. Warren Buffett heeft gezegd een trouwe lezer van deze memo’s te zijn.
We citeren een aantal van deze tijdloze wijsheden.
Informatie
Kennis en informatie zijn niet hetzelfde. Marks schreef: “Het feit dat beleggers de informatie hebben zegt niet dat ze het belang ervan begrijpen.”
Dit doet ons denken aan een andere beurswijsheid: “Sommige beleggers weten van alles de prijs, maar van niets de waarde.”
Hypes
Marks is een contraire belegger, hij ziet kansen waar anderen vooral risico’s zien. Het is dan ook niet vreemd dat hij niet veel op heeft van ‘hypes’:
“Kijk of ze voor de verkoop van de belegging conferenties houden, en hoeveel mensen in zo’n geval aanwezig zijn. Uitverkochte conferenties zijn een teken van hoog risico.
Je wil deelnemen aan een veiling met maar een of twee kopers. Je wilt kopen voordat ze ontdekt worden.”
Valkuilen
In een memo uit 2005 vatte Marks drie grote en bekende valkuilen samen. Toch blijven beleggers dezelfde fouten maken, dus het herhalen van deze valkuilen kan geen kwaad.
Wanneer u zichzelf of een ander betrapt op de volgende uitspraken is het tijd om wat afstand te nemen:
“Dit keer is het anders.”
“In het verleden behaalde resultaten zijn een goede leidraad voor toekomstige resultaten.”
“Het is misschien te mooi om waar te zijn, maar deze kans wil ik niet missen.”
Risico
Het is al ruim 30 jaar geleden dat Marks een mythe ontkrachtte. Professionele beleggers hadden toen namelijk de volgende mentaliteit:
Wanneer je tot de bovenste 5% vermogensbeheerders wil behoren, moet je bereid zijn soms tot de onderste 5% te behoren.
Onzin, zei Marks!
Slimme vermogensbeheerders leveren namelijk bovengemiddelde resultaten in goede tijden, én superieure resultaten in slechte tijden.
Veel beleggers nemen extreme risico’s op zoek naar die ene winnaar om alle verliezen goed te maken. Dit is geen goede strategie.
Perfectie bestaat niet
Er is geen enkele beleggingsstrategie die altijd werkt. Het is niet mogelijk constant hoge rendementen te boeken zonder risico te nemen, en niemand heeft alle antwoorden.
Of zoals Marks het zei:
“We zijn allemaal maar mensen. Hoogmoed (en trots) komt vaak voor de val.”
Oververhitting
Het toppunt van de stierenmarkt uit zich in drie fases.
Fase 1: mensen met een vooruitziende blik geloven dat verbetering mogelijk is
Fase 2: de meeste mensen geloven dat verbetering aanstaande is
Fase 3: iedereen gelooft dat het nog alleen maar beter zal gaan
“Het feest duurt nooit voor eeuwig.”
Gratis lunch
De uitspraak: “een gratis lunch bestaat niet” is van toepassing in het beleggen, maar ook daarbuiten. Als iets te mooi is om waar te zijn, is het waarschijnlijk niet waar.
Voor die gratis lunch betaal je uiteindelijk veel meer dan gedacht, in tijd en/of geld.
Poker Fish
De pokerspelers zullen bekend zijn met ‘the fish’. Hiermee wordt een pokerspeler bedoeld die niet erg goed is, maar die dit zelf niet realiseert.
Marks schreef in 2001:
“In ieder spel is er een ‘vis’. Als je 45 minuten aan het spelen bent en nog niet achter bent wie de vis is, dan ben jij het.”
De vis verliest meestal alles.
Wees niet de vis.
Bron afbeelding: oaktreecapital.com
LEES OOK:
